小额曲邮包裹免税政策打消、加税及相关包裹清关成本添加（清关模式由T86转向T11或T01）或将提拔跨境电商平台出口商品价钱，影响履约时效及跨境物流相关货量，同时需察看跨境电商平台营业模子若何调整，目前跨境平台、物流公司及美国海关等均处于磨合新关税法则阶段。从航空货运角度（小额曲邮包裹次要运输体例），跨境电商已成为主要货量增加来历，不外我们认为对具有干线运力资本的航司难以发生较着影响，从因：1）为应对可能带来的货量下降，航司或可通过添加中东等新兴市场航班分离风险；2）货量下降或起首使得海外包机运力退出市场；3）因为飞机制制商产能受限（特别是洲际航路宽体机），行业供给增正在瓶颈，同时货从对于不变的供应链提拔，25年长协价钱存正在上涨动力。

　　美国总统签订对中国加征10%关税行政令，且打消对中国小额包裹免税政策等事务，或将对跨境电商平台及跨境物流公司运营带来挑和。我们认为可能鞭策中国跨境电商出口商品价钱上升，跨境电商或将从头调整供应链，察看相关政策之后若何演变，以及拼多多、阿里巴巴等海外电商营业的应对行动。对于跨境物流企业而言，商流决定物流，需及时跟从上逛跨境电商供应链调整物流办事，此中对于航空干线运输公司，且可通过调整航班分离风险。

　　美国总统2月1日签订行政令，对来自墨西哥和的进口商品别离加征25%的关税，对进口自中国的商品加征10%的关税，同时打消对中国“800美金”以下小额包裹免税政策，于2月4日生效。别的美国邮政办事（USPS）2月4日颁布发表暂停领受从中国内地和中国邮政渠道寄出的包裹，此举我们认为或为规避万国邮联渠道包裹仍可免税的缝隙，不外于2月5日USPS恢复领受，并将取海关合做参议处理邮政税收机制。全体来看，需亲近关心全球商业摩擦进展，或对跨境电商平台及跨境物流运营发生影响。

　　风险提醒：关税等商业摩擦进一步升级风险；海外电商营业减亏不及预期；跨境物流货量快速下降；空运运价快速下降；油价上涨。